El BCE moverá el camino del estímulo hacia un nuevo objetivo de inflación: guía de decisiones

Los funcionarios del Banco Central Europeo describirán el jueves cómo su nueva meta de inflación afecta sus intenciones para la política monetaria futura.

Los funcionarios tendrán que adaptar su lenguaje sobre tasas de interés, compra de activos y otras herramientas para una estrategia actualizada acordada a principios de este mes, que ahora apunta a una inflación del 2% y reconoce que puede subir temporalmente. La discusión allanará el camino para un debate crítico en septiembre sobre si retirar la compra de bonos de emergencia y cómo hacerlo.

El telón de fondo es un resurgimiento de la economía de la zona del euro que se enfrenta a fuertes subidas de precios, pero también a una considerable incertidumbre. El aumento de casos de coronavirus está impulsando a algunos países a reafirmar las restricciones de viaje, y aún se desconoce el impacto de otros desastres, como las devastadoras inundaciones en Alemania. Los funcionarios del BCE dicen que las presiones inflacionarias disminuirán y advierten repetidamente contra la retirada del estímulo demasiado pronto.

Siga la decisión y la rueda de prensa en nuestro blog en vivo.

El BCE hará su anuncio de política a la 1:45 p.m. Hora de Frankfurt, y la presidenta Christine Lagarde llevará a cabo una sesión informativa virtual para los medios de comunicación 45 minutos después.

Orientación sobre políticas

Las frases clave de política que deben revisarse incluyen un compromiso de mantener las tasas de interés en niveles actuales o más bajos hasta que la inflación converja a un nivel «suficientemente cercano, pero por debajo del 2%», el antiguo objetivo del BCE. Otras secciones están vinculadas a cambios en las tasas de interés, como las perspectivas de un programa de compra de bonos más antiguo que sobrevivirá a las medidas de crisis pandémica.

Los funcionarios anunciaron una nueva meta de inflación “simétrica” del 2% el 8 de julio, reconociendo la posibilidad de sobrepasos temporales si se necesita una respuesta política contundente o persistente. El Consejo de Gobierno rechazó cambiar su comunicación sobre la política futura en ese momento, pero ha estado debatiendo acaloradamente el asunto durante la semana pasada, según funcionarios familiarizados con el asunto.

Lo que dice Bloomberg Economics …

«El Consejo de Gobierno se comprometerá en su orientación futura a mantener las tasas de interés sin cambios hasta que se pronostique que la inflación alcanzará o superará ligeramente el 2%, y permanecerá allí durante algún tiempo dentro del período de proyección del banco central de dos a tres años».

-David Powell y Maeva Cousin. Lea la nota completa aquí

Si bien la nueva estrategia del BCE se basó en una década de inflación demasiado baja, el mundo está experimentando actualmente una inflación más alta a medida que las economías se reabren. Eso está ejerciendo presión sobre los bancos centrales de todo el mundo para que reconsideren su postura: la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra han visto a los funcionarios flotar la posibilidad de retirar el apoyo.

Por el contrario, el BCE sigue impulsando los estímulos. La inflación de la zona del euro se aceleró al 2% recientemente, la más alta desde 2018, pero se pronostica que se desacelerará nuevamente y promediará solo el 1,4% en 2023.

Transición de crisis

El resultado de la discusión de esta semana sobre el camino probable de las tasas y la compra de bonos, conocido como orientación futura, sentará las bases para otra decisión crucial.

En septiembre, cuando estén disponibles las nuevas previsiones económicas, se espera que el BCE arroje luz sobre cómo planea eliminar gradualmente las compras de bonos de emergencia, que actualmente están programadas para marzo de 2022. Los economistas esperan que las compras comiencen a desacelerarse en octubre y terminen según lo planeado. .

El programa se ha estado ejecutando a un ritmo acelerado desde marzo, cuando los funcionarios argumentaron que los bloqueos estrictos en la región y las condiciones financieras más estrictas derivadas de la recuperación más rápida de Estados Unidos justificaban un apoyo adicional. Con la recuperación de Europa ahora bien encaminada, los funcionarios han señalado que es poco probable que amplíen el tamaño total de su programa de crisis de 1,85 billones de euros (2,2 billones de dólares).

Inglés simple

Si bien el enfoque clave para los inversores y economistas estará en los cambios en la declaración de política del Consejo de Gobierno, es probable que la conferencia de prensa de Lagarde sea más interesante de lo habitual. Será el primero en reflejar algunos de los cambios de comunicación acordados en la revisión de la estrategia.

Lagarde ha prometido más «inglés sencillo» en su declaración de apertura, como lo hizo la Fed en su propia revisión. Su desafío será ofrecer un lenguaje más simple dirigido a una audiencia más amplia y, al mismo tiempo, convencer a los inversores de que el BCE está comprometido con su objetivo.

«Va a ser una reunión importante», dijo en una entrevista reciente con Bloomberg TV. «Dada la persistencia que debemos demostrar para cumplir con nuestro compromiso, la orientación futura sin duda será revisada».

© 2021 Bloomberg L.P.

Fuente: Investing. #trading #forex #inversiones #dolar #bolsa

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